3 апреля Совет директоров ОАО "АвтоВАЗ" принял решение о выкупе в период с 20 июня по 20 июля 2 млн. обыкновенных акций, что составляет 7,4% от общего объёма обыкновенных акций, и 600 тыс. привилегированных акций (около 12% от их общего объёма). Цена выкупа составит 2 716 рублей за 1 обыкновенную акцию и 1253 рубля за 1 привилегированную акцию. Приём заявок будет продолжаться до 15 июня.

По нашему мнению, основной целью выкупа обыкновенных акций является увеличение доли основных акционеров – ФГУП "Рособоронэкспорт" и консорциума инвесторов, аккумулировавшего в последний год значительный пакет, - за счет уменьшения доли миноритариев.

Что касается привилегированных акций, то их выкуп укладывается в схему ликвидации перекрёстного владения, о которой мы писали в ежедневном обзоре от 23 марта. После погашения 55% обыкновенных акций с целью ликвидации схемы перекрёстного владения доля привилегированных акций в уставном капитале ОАО "АвтоВАЗ" возрастёт с 15% до 29%, тогда как законом установлен лимит в 25%. Как мы и прогнозировали ранее, руководство "АвтоВАЗа" пошло по наиболее привлекательному для мажоритарного акционера пути, приняв решение о выкупе.

Таким образом, если не последуют сообщения об ограничениях в отношении списков акционеров, имеющих право предъявлять акции к выкупу, покупка акций АвтоВАЗа ниже цены выкупа до 15 июня выглядит беспроигрышным вариантом. Кроме того, после завершения процесса ликвидации схемы перекрёстного владения, общее количество акций "АвтоВАЗа" значительно уменьшится, следовательно, рыночные коэффициенты компании заметно снизятся, что поспособствовует росту привлекательности акций компании в глазах инвесторов.