Рынки всех основных цветных металлов подверглись влиянию разбушевавшихся финансовых рынков в связи с кризисом в ипотечном кредитовании в США - результатом явилось падение цены алюминия на ЛБМ. В августе оно происходило на фоне растущего производства первичного алюминия, что создало ещё большее давление на снижение цены, но не оказалось сюрпризом для участников рынка. Цена металла колебавшаяся на уровне $2700-2800 за т спустилась до величин $2440-2600 за т.

Тенденция к снижению цены продолжилась в сентябре - алюминий торговался уже в пределах $2400-2500 за т. Складские запасы на ЛБМ выросли, в то время как мировая экономика затормозилась. В первую неделю сентября цена первичного алюминия опустилась ниже отметки $2500 за т, оставив надежду на выздоровление рынка, которая появилась в последние дни августа.

Цена алюминия продолжила снижение, так как складские запасы на ЛБМ превысили 900 тыс.т, и упала ниже $2400 за т. Последний раз цена опускалась ниже этой отметки в марте 2006 г. К концу месяца цена металла всё-таки вернулась к уровню $2500 за т. Но как видно теперь цена первичного алюминия вряд ли вернется на предавгустовский уровень при существующих условиях рынка.

В сентябре в Дубае была проведена 22-ая Международная конференция по алюминию, одной из главных тем которой была ведущая роль развивающихся стран в росте как поставок алюминия так и спроса на него в ближайшие годы. Выступающие отмечали, что Ближний Восток будет показывать темпы роста около 15% в 2006-2011 гг. и что география размещения алюминиевой промышленности изменяется - она покидает западные страны.

Согласно данным WBMS в первые семь месяцев 2007 г. на рынке алюминия наблюдался избыток 83 тыс.т металла. Мировое производство выросло на 11,7%. Рост производства по сравнению с прошлым годом составил 2,26 млн т, из которых 1,887 млн т пришлись на Китай. Мировое потребление по оценкам увеличилось на 1,86 млн т - до 21,5 млн т. По оценке WBMS, в Китае потребление выросло на 47% по сравнению с тем периодом прошлого года.

В августе среднемесячная цена алюминия на ЛБМ по трехмесячным контрактам составила $2478,14 за т , снизившись по сравнению со среднеиюльской на 8,12%. В сентябре среднемесячная цена упала до $2449,44 за т.

По данным IAI (Международного института алюминия) мировое производство алюминия в июле выросло до 2,107 тыс.т при среднесуточном производстве 68 тыс.т. В августе производство металла выросло до 2,12 тыс.т при среднесуточном производстве 68,4 тыс.т. Мировые складские запасы увеличились до 2853 тыс.т в июле и до 2952 тыс.т - в августе.

В сентябре произошло снижение запасов до 2872 тыс.т. Среднемесячная цена алюминия на LME по трехмесячным контрактам в октябре несколько выросла - до $2,492,6 за т.

Мировое производство алюминия в октябре увеличилось на 94 тыс. Т. Среднесуточное мировое производство первичного алюминия, за исключением Китая, составило в октябре 2007 г. 68,800 тонн против 68,600 т в сентябре и 65,800 т в октябре 2006 года, свидетельствуют предварительные данные Международного института алюминия (IAI). Об этом сообщает Reuters.

Таким образом, всего в октябре было произведено 2,134 миллиона тонн против 2,057 млн. т в сентябре и 2,039 млн. т в октябре 2006 г.

Включая Китай, среднесуточное производство составило в октябре 105,500 т по сравнению со 105,900 т в сентябре.

Общее мировое производство, включая Китай, составило 3.270 миллиона тонн в октябре против 3,176 млн. т в предыдущем месяце.

Между тем владельцы НГЗ и ЗАлКа привлекли синдицированный кредит на $2,35 млрд.

Объединенная компания «Российский алюминий» (ОК «РусАл») завершила сделку по привлечению 7-летнего синдицированного кредита, увеличив его объем с $2 млрд. до $2,335 млрд, сообщил агентству Интерфакс-АФИ источник в банковских кругах.

«В понедельник, 19 ноября, соглашение было подписано», — сказал он.

В сообщении ОК «РусАл», крупнейшего в мире производителя алюминия, уточняется, что компания привлекла $2,35 млрд. Средства предназначены для рефинансирования финансовой задолженности компании и оптимизации ее кредитного портфеля.

Как сообщалось ранее, в середине августа «РусАл» начал синдикацию 7-летнего кредита объемом $2 млрд, изначально сделку по привлечению кредита планировалось завершить в октябре.

Кредит предоставляется под залог экспортной выручки по контрактам и привлекается под LIBOR+0,7% на первые три года, LIBOR+0,8% — на четвертый и пятый годы и LIBOR+0,95% — на оставшиеся два года.

Букраннерами синдицированного кредита выступили ABN Amro, Calyon, BNP Paribas, Citi и Natixis, соорганизаторами — Barclays, Societe Generale и ING.

ОК «РусАл» с марта вела переговоры с пулом западных банков. Синдикацию планировалось запустить еще в мае, но ее начало было отложено по причинам, которые ни организаторы, ни компания не раскрывают.

В прошлом году «РусАл» привлек два крупных кредита — на $1 млрд и на $2 млрд. «СУАЛ» (вошел в состав ОК «РусАл» весной этого года) привлек в 2007 году кредит на $650 млн. Привлекаемый кредит на $2,3 млрд. является первым кредитом объединенной компании.

«Сделка по привлечению первого после создания объединенной компании долгосрочного синдицированного кредита показала, что ОК «РусАл» обладает большим кредитом доверия у ведущих международных банков. Несмотря на кризис на кредитном рынке, мы успешно закрыли сделку по докризисной цене, достигнув при этом существенной переподписки», — отметил директор по рынкам капитала компании Олег Мухамедшин, слова которого приводятся в сообщении.

Напомним, в Украине «Российскому алюминию», компании, созданной в марте 2007 года в результате объединения РУСАЛа, СУАЛа и глиноземных активов Glencore, принадлежит Николаевский глиноземный завод и Запорожский алюминиевый комбинат.

США

Количество односемейных жилых домов и квартир, строительство которых началось в октябре, выросло на 3,0% по сравнению с сентябрем, и в сезонно скорректированном годовом выражении составило 1,23 млн. единиц. На протяжении предыдущих трех месяцев в этом секторе наблюдалось снижение. Об этом во вторник в своем отчете сообщило министерство торговли США. Экономисты ожидали, что этот показатель составит всего 1,17 млн. в сезонно скорректированном годовом выражении.

А вот количество разрешений на строительство, которое является индикатором будущей активности в сфере строительства жилых домов, в октябре снизилось на 6,6% до 1,18 млн. единиц в сезонно скорректированном годовом выражении. Это самый низкий показатель с июля 1993 г. Снижение числа разрешений на строительство продолжается уже пять месяцев подряд.

По сравнению с октябрем 2006 г. объемы нового строительства упали на 16,4%, а количество разрешений на строительство сократилось на 24,5%.

Экономисты отмечают, что значительно увеличились объемы строительства многоквартирных домов. В октябре этот показатель взлетел на 44,4% до 345 тыс. А вот строительство односемейных домов становится менее популярным. Объемы строительства таких домов в прошлом месяце упали на 7,3% до 884 тыс.

Компании International Council of Shopping Centers и UBS Securities LLC, рассчитывающие индекс продаж в крупных американских розничных сетях, включая дисконтные сети и универмаги, сообщили во вторник 20 ноября, что на неделе, закончившейся 17 ноября, индекс вырос на 2,2% по сравнению с той же неделей прошлого года. По сравнению с предыдущей неделей значение индекса увеличилось на 0,8%.

Американские фондовые рынки 20-го закончили довольно волатильную торговую сессию с умеренным ростом. Движение на рынках определяли такие факторы, как рост цен на нефть до новых рекордных отметок, макроэкономические показатели и, конечно, же прогноз ФРС о перспективах развития американской экономики.

Торговая сессия во вторник была отмечена серьезными колебаниями индексов. К примеру, индекс Dow Jones колебался примерно на 250 пунктов в одну и другую сторону по отношению к нейтральному значению под влиянием разнонаправленных факторов. Министерство торговли США представило довольно противоречивый отчет, согласно которому объемы строительства нового жилья в прошлом месяце взлетели на 3%, а вот количество разрешений на строительство, которое является индикатором будущей активности в сфере строительства жилых домов, в октябре снизилось на 6,6%.

Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average вырос на 51,70 пункта, или на 0,4%, до 13010,14 пункта.

«Высокотехнологичный» Nasdaq Composite укрепился на 3,43 пункта, или на 0,1%, и закрылся на отметке 2596,81 пункта.

Индекс широкого рынка S&P 500 закрылся с ростом на 6,43 пункта, или на 0,5%, на отметке 1439,70 пункта.

Ближе к концу торгового дня ФРС опубликовала протокол октябрьского заседания Комитета по операциям на открытом рынке, на котором было принято решение снизить процентную ставку по федеральным фондам на 0,25 процентного пункта. Вместе с ним был опубликован и первый расширенный прогноз ФРС, в котором экономисты предсказывают замедление темпов роста экономики США в следующем году, рост уровня безработицы и сдержанные показатели инфляции. Комментарии экономистов ясно указали на значительное падение темпов роста экономики США в 2008 г., но не внесли ясность, будет ли ФРС и дальше снижать процентные ставки.

Рекордно высокие цены на нефть вызвали рост котировок акций нефтяных компаний. Цена на нефть обновила исторический максимум и сделала серьезный рывок к отметке $100 за баррель после падения курса доллара до нового абсолютного минимума против евро. На этом фоне акции Exxon Mobil Corp., крупнейшей нефтяной компании в мире, взлетели на $3,71, или на 4,4%, до $87,82. Котировки акций Chevron Corp., занимающей второе место в США, выросли на $2,87, или на 3,4%, до $87,90.

Очень хорошую поддержку рынкам оказали акции высокотехнологичных компаний. Сначала компания Hewlett-Packard опубликовала квартальные результаты, которые превзошли прогнозы аналитиков. Затем эксперты Credit Suisse заявили, что стоимость акций оператора поисковой системы Google может взлететь до $900 благодаря серьезному росту рекламных доходов. На таком фоне акции Hewlett-Packard выросли на $0,12, или на 0,2%, до $49,56, а котировки акций Google взлетели на $22,69, или на 3,6%, до $648,54.

Европа

Во вторник высокая волатильность на европейских фондовых площадках сохранялась, однако по итогам дня большинство бумаг смогло закрыться с позитивными изменениями, так как инвесторы покупали заметно подешевевшие за последние три торговых дня бумаги. Поддержку рынку также оказало увеличение ожиданий сокращения процентных ставок ФРС США.

20-го европейские рынки прервали снижение и несколько поднялись с уровней трехмесячных минимумов благодаря бумагам химических компаний и автопроизводителей. Как считают аналитики, сброс акций, произошедший накануне, был слишком активным, и в настоящее время акции многих компаний стали очень привлекательными для покупки. Особенно если учесть тот факт, что прибыли европейских компаний пока находятся на достаточно высоком уровне. Аналитики, опрошенные Bloomberg, считают, что рост прибылей компаний, акции которых входят в расчетную базу индекса Stoxx 600, в следующем году в среднем составит 10,4%. А по итогам текущего года прибыли компаний должны увеличиться на 9,1%.

На этом фоне акции BASF взлетели на 3,7% до €90,71. Котировки акций Peugeot, второго крупнейшего автопроизводителя в Европе, выросли на 2,8% до €53,25. Бумаги ASML Holding NV, крупнейшего в Европе производителя полупроводникового оборудования, прибавили 1,9% и закрылись на отметке €22,48.

А вот акции компании Ericsson AB, крупнейшего в мире производителя беспроводных сетей связи, упали на 11%. Компания сообщила, что ее продажи по итогам IV квартала скорее всего будут находиться у нижней границы ее прогнозного диапазона. Продолжили снижение и бумаги британского банка Northern Rock, который накануне заявил, что стоимость предложений о его поглощении намного ниже его рыночной стоимости. Котировки акций банка упали на 6,9% до 97 пенсов.

Существенный прирост показали акции крупнейшей в мире сталелитейной компании Arcelor Mittal. Котировки бумаг Arcelor Mittal подскочили на 4,56% после новостей о том, что компания планирует повысить цены на плоский прокат в Северной Америке и Европе из-за роста издержек на сырье и энергию.

Бумаги горнодобывающего сектора также выросли. Акции крупнейшей в секторе компании BHP Billiton подорожали на 2,50%. Ценные бумаги Anglo American, второй по величине горнодобывающей компании, подросли в цене на 3,56%. Акции австралийско-британской Rio Tinto подорожали на 2,18%, котировки бумаг швейцарской Xstrata Plc. увеличились на 1,68%. Акции третьего в мире по величине производителя платины Lonmin подорожали на 4,37%.

Позитивную динамику демонстрировали акции компаний телекоммуникационного сектора после того, как аналитики немецкого Deutsche Bank на 16% повысили целевые уровни по бумагам крупнейшего в мире оператора сотовой связи Vodafone. Акции Deutsche Telecom прибавили в стоимости 0,46%, а бумаги France Тelecom выросли в цене на 0,63%.

Фондовые торги в США 20 ноября 2007 года открылись повышением ведущих индексов на фоне позитивных корпоративных новостей, так как инвесторы с оптимизмом восприняли опубликованный финансовый отчет крупнейшего в мире производителя персональных компьютеров Hewlett-Packard Co. Подъем американских рынков позитивно отразился на котировках европейских акций, и в результате основные индексы в Европе закрылись в плюсе.

По итогам торгов британский индекс FTSE 100 вырос на 105,70, или на 1,73%, до 6226,50.

Германский DAX Xetra 30 укрепился на 118,34 пункта, или на 1,58%, до 7630,31.

Французский CAC 40 закрылся с ростом на 74,11 пункта, или на 1,36%, на отметке 5506,68.

Сводный общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 прибавил 3,95 пункта, или 1,11%, до 358,65.

В целом, 14 из 18 европейских рынков во вторник выросли.

Азия

Фондовый рынок Японии устремился вниз в среду 21 ноября после выхода в свет протокола Комиссии по открытым рынкам ФРС США, а также укрепления иены до двухлетнего максимума относительно американского доллара.

По итогам торгов на Токийской фондовой бирже в среду, индекс Nikkei 225 снизился на 373,86 пункта, или 2,46%, закрывшись на отметке 14837,66. Индекс широкого рынка Topix понизился на 30,55 пункта, или 2,08%, до уровня 1438,72. Nikkei находился ниже только в июле 2006 года, а Topix даже в октябре 2005 года.

Попытка японского фондового рынка подняться во вторник завершилась довольно ощутимым обвалом на завершившихся торгах в среду. Двумя главными взаимосвязанными факторами, повлиявшими на ход торгов, стал протокол комитета по операциям на открытых рынках ФРС США, а также иена, которая укрепилась до двухлетнего максимума относительно доллара. Японская экономика весьма чувствительна к американским данным, поскольку рынок США является одним из главных рынков для экспортных корпораций. Таким образом, любые негативные прогнозы по развитию США немедленно отражаются на котировках акций ведущих японских компаний.

Согласно прогнозу экономистов ФРС, который был опубликован в протоколе последнего заседания комитета, экономика США в 2008 году замедлиться до 1,8% роста с предыдущих 2,5%-2,75%. Наиболее существенным фактором снижения темпов роста являются последствия ипотечного кризиса, которые оформили спад на рынке жилья. В свою очередь это негативно повлияло на самый широкий спектр отраслей, да и потребительская активность в США снижается. Таким образом, существуют некоторые сомнения относительно перспектив продаж в этой части света. Японские товары долгое время имели огромное преимущество виде слабой иены, но из-за снижения ставки ФРС, а также некоторых других факторов, иена укрепилась до двухлетнего максимума относительно доллара. По состоянию на 09:55 Киева, за американский доллар дают 108,97 иен. Для японских компаний это означает снижение конкурентоспособности их продукции на американском рынке, а тенденция к укреплению японской валюты уже негативно сказывается на их доходах, когда они конвертируют свои зарубежные продажи в отечественную валюту.

Итак, туманные перспективы рынка США, а также сильная иена оказали весьма негативное давление на бумаги ведущих экспортных корпораций. Акции Honda упали на 4,5%, Toshiba Corp. подешевели на 4%, а Toyota Motor Corp. снизились на 2,8%.

Даже данные по росту японского экспорта в октябре не смогли смягчить пессимистический настрой японских инвесторов. Активное сальдо торгового баланса Японии расширилось в прошлом месяце на 66,1% по сравнению с октябрем 2006, и составило 1,02 трлн. иен ($9,3 млрд.). При этом экспорт вырос на 13,9%, а импорт увеличился на 8,6%.

Особенно заметно увеличился экспорт из Японии в Европу и Азию, что не удивительно в условиях проявления все больших признаков замедления экономики США. Экспорт в Азию вырос на 12,9%, причем только в Китай он подскочил на 19,2% до 1,17 трлн. иен. В страны Евросоюза экспорт из Японии увеличился в октябре на 23,7% до 1,14 трлн. иен. А японские поставки в США сократились на 1,5% до 1,5 трлн. иен. В сентябре падение японского экспорта в США составляло 9,3%.

Тем не менее, снижение экспорта в США стало основанием для продажи ряда акций, которые наиболее чувствительны к изменениям торгового баланса с крупнейшей экономикой мира. Бумаги Komatsu Ltd., выпускающей строительную технику, потеряли 4%, Takeuchi Manufacturing Co. обвалились на 9,1%.

Высокие цены на нефть также оказали давление на рынок, поскольку это означает повышение расходов на топливо или исходное сырье для химических компаний. Бумаги корабельной Mitsui OSK обвалились на 5,5%, а Kawasaki Kisen Kaisha Ltd. рухнули на 5,2%. Сектор корабельных транспортных компаний оказался наихудшим среди 33 индустриальных групп индекса Topix, снизившись на 4,8%. Акции химической Mitsui Chemicals упали на 3,8%, Tosoh Corp. обвалились на 6,9%.

Сбываются самые худшие прогнозы роста цены на нефть. Цена почти готова пересечь отметку в $100 при любом удобном случае. Конечно, для японской нефтянки это далеко не самый худший ход событий. Акции нефтедобывающих компаний продолжают пользоваться популярностью, удерживая рынок от более масштабного падения. Так, бумаги Inpex Holdings Inc. выросли на 3,6%.

Ипотечный кризис вновь неожиданно напомнил о себе возможными потерями японских страховых компаний. Бумаги Sompo Japan Insurance Inc. рухнули на 16%. Компания может выплатить около 30 млрд. иен страховок ипотечным заемщикам с низким кредитным рейтингом. На этой новости также пошли вниз и акции других страховых компаний. Бумаги Millea Holdings Inc., крупнейшей публичной страховой компании, подешевели на 3,4%, а Mitsui Sumitomo Insurance Inc. упали на 3,1%.

Итак, торги оказались весьма нервными, поскольку на рынок оказывали влияние сразу несколько негативных факторов. Однако наиболее существенным моментом является то, что рынок находится на столь низком уровне, что даже технический анализ указывает на повышение вероятности технической коррекции. Однако полностью исключать дальнейшего снижения невозможно. Одним из наиболее существенных факторов, который определит движение рынка в ближайшее будущее станет полугодовой отчет крупнейшего коммерческого банка Японии Mitsubishi UFJ (MTU). Так или иначе, но рынок крайне перепродан на фоне весьма неплохих перспектив японских компаний на рынках Европы и Азии.

Россия

Вчерашние торги на российском рынке акций закрылись умеренным повышением цен по большинству ликвидных бумаг. Индекс ММВБ по итогам торгов вырос на 0,56% - до отметки 1816 пунктов. Значение индекса РТС составило 2180,1 пункта (+0,65%). В лидерах роста на ММВБ - бумаги ГМК «Норильский никель» (+2,56%). На РТС выросли котировки акций ГМК «Норильский никель» (+3,35%), МТС (+1,35%), ЛУКОЙЛа (+2%). Отрицательную динамику показали бумаги «Роснефти» (-0,45%), Сбербанка (-0,48%).

Технические результаты вчерашней сессии.

По итогам торгов 20 ноября индекс РТС к закрытию предыдущей сессии повысился на 14,22 пункта (0,66%) и составил 2180,22 пункта. Итоги вчерашнего дня: поколебавшись, рынок РФ отправился на «север».

Оборот торгов по Классическому рынку РТС составил $84 млн., что на 20% выше среднего уровня за последний месяц.

Лидеры роста (по списку РТС-10):
GMKN - цена $281,1 (изменение 3,35%), оборот $13729 тыс.
LKOH - цена $86,9 (изменение 2%), оборот $6019 тыс.
MTSS - цена $14,24 (изменение 1,35%), оборот $3888 тыс.
GAZP - цена $12,85 (изменение 1,18%), оборот $17597 тыс.
EESR - цена $1,233 (изменение 0,57%), оборот $8428 тыс.

Лидеры падения (по списку РТС-10):
PLZL - цена $42,4 (изменение -1,4%), оборот $8 тыс.
SBER - цена $4,17 (изменение -0,48%), оборот $9612 тыс.
ROSN - цена $8,81 (изменение -0,45%), оборот $9624 тыс.

Вчерашний день у россиян отличался повышенным непостоянством. Игроки все никак не могли определится, что же им делать: покупать или продавать. Перед открытием казалось, что негативный внешний фон не оставляет другого выхода, кроме как начинать день в «красной зоне», но не тут то было. Акции рванули вверх, потом испугались, и до начала сессии в Европе все быстренько продали обратно, а затем, сообразив, что и старосветские площадки настроены на рост, все вернулось на «зеленую» территорию. В общем, интересный получился день.

Индекс РТС по итогам дня прибавил 0,66% и составил 2180 пунктов. Объемы торгов почти достигли $80 млн.

Главной причиной вчерашней волатильности стали вновь появившиеся надежды на ФРС. Вечером вторника должен выйти протокол с последнего заседания ФРС, а также прогноз экономической ситуации в США. Многие игроки возлагают на них много надежд, главная из которых заключается в том, что с экономикой все гораздо лучше, чем может показаться, глядя на экономическую статистику. В этих условиях усилилось давление на доллар, и он снова теряет свои позиции по отношению к другим валютам, а цены на нефть и золото пошли вверх. Металлы пока остаются позади.

Для российского рынка, в общем-то, положительная динамика вчера или в среду вполне напрашивалась, как техническая коррекция к снижению предыдущих дней. Говорить о том, что на рынки возвращаются «быки» рановато, да и после вчерашних отчетов ФРС энтузиазма, скорее всего, поубавится.

Из «голубых фишек» РФ во вторник наибольшим спросом вчера пользовались акции Норильского Никеля, что опять же ожидаемо, учитывая распродажи прошлой недели и потери более 10% от своей стоимости. 20-го акции прибавили более 3%, частично компенсировав снижение.

Нефтяной сектор охотно покупался, в условиях позитивной динамики на сырьевых площадках. Акции ЛУКОЙЛа выросли на 2%, Сургутнефтегаза – почти на 1%.

Как отметил аналитик ФК «УРАЛСИБ» Леонид Слипченко, российский рынок акций в ближайшее время может продолжить снижение. По его словам, на рынке акций негатива значительно больше, нежели положительных факторов. Кроме растущих цен на нефть и европейских индексов, демонстрирующих положительную динамику, позитивных моментов не наблюдается. «Нижняя точка рынком еще не пройдена», - полагает специалист.

В свою очередь трейдер ФК «Открытие» Александр Шагун указал, что российский рынок акций находится в состоянии коррекции, однако он уже приблизился к уровню поддержки, от которого вероятен «отскок2. Специалист рекомендовал инвесторам обратить внимание на акции ЛУКОЙЛа, Газпрома и ВТБ.

Украина

Хозяйственный суд Киева 16 ноября признал недействительным продажу Фондом государственного имущества 0,07% акций крупнейшей телекоммуникационной компании «Укртелеком» на торгах на фондовой бирже «Первая фондовая торговая система» 15 июня.

Об этом «Итогам» сообщила пресс-служба ФГИ.

По ее данным, суд вынес данное решение, удовлетворив иск общества с ограниченной ответственностью «Фондовая компания «Дельта групп».

ФГИ намерен приступить к подготовке апелляционной жалобы в Апелляционный хозяйственный суд Киева сразу после официального получения решения Хозсуда Киева от 16 ноября.

Как сообщали «Итоги», 15 июня ФГИ продал на биржевых торгах на ПФТС 0,07% акций Укртелекома за 15,525 млн. гривен.

На торгах продано 3 лота по 4,5 млн. акций в каждом (всего 13,5 млн. акций) по стартовой цене 1,15 гривны за акцию, инвесткомпания Concorde Capital купила 1 лот, а Millennium Capital - купил 2 лота.

С конца мая ФГИ выставляет акции Укртелекома (по 1%) на УФБ по вторникам, на УМВБ - по средам, на КМФБ - по четвергам и на ПФТС - по пятницам.

Из-за ряда судебных запретов все остальные торги по продаже акций Укртелекома не состоялись по причине отсутствия заявок.

Фонд государственного имущества отменил запланированные на 21 ноября торги по продаже 1% акций крупнейшей телекоммуникационной компании «Укртелеком» на Украинской межбанковской валютной бирже из-за отсутствия заявок от потенциальных покупателей.

Об этом «Итогам» сообщила пресс-служба ФГИ.

«Заявок нет», - сказал представитель пресс-службы.

Как сообщалось ранее, в конце октября Хозяйственный суд Киева оставил без рассмотрения иск предприятия «Дотрин-2002» Всеукраинской организации инвалидов «Союз организаций инвалидов Украины» (Карпивцы, Хмельницкой области) о запрете продажи акций Укртелекома на фондовых биржах.

В конце мая Хозяйственный суд Киева в обеспечение иска «Дотрин-2002» запретил проводить аукционные торги по продаже 1% Укртелекома на Украинской фондовой бирже 22 мая и на ПФТС 8 июня.

Затем 20 июля это определение было отменено Киевский апелляционным хозяйственным судом.

19 июня Хозсуд Киева в обеспечение иска ЧП «Транском» запретил продажу 1% акций Укртелекома на Киевской международной фондовой бирже 21 июня, на Украинской межбанковской валютной бирже 11 июля и на фондовой бирже «Иннекс» 1 августа.

ФГИ неоднократно выставлял по 1% акций Укртелекома на УФБ, ПФТС, КМФБ и УМВБ, однако все торги были отменены из-за отсутствия заявок, кроме торгов 15 июня, когда на ПФТС было продано 0,07% акций Укртелекома за 15,525 млн. гривен по стартовой цене 1,15 гривны за акцию, однако 16 ноября Хозсуд Киева по иску фондовой компании «Дельта групп» признал результаты продажи недействительными.

Сейчас ФГИ выставляет акции Укртелекома на УФБ по вторникам, на УМВБ по средам, на КМФБ по четвергам и на ПФТС по пятницам.

ФГИ решил продать 37,86% акций Укртелекома на международных фондовых биржах в августе-декабре и инициирует выпуск депозитарных расписок в данном объеме, а 5% акций - на пяти украинских фондовых биржах, 50%+1 акцию - закрепить в госсобственности.

Индекс цен на акции на торгах фондовой биржи «Первая фондовая торговая система» (ПФТС) во вторник понизился на 9,40 пункта (0,81%)до 1 150,06 пунктов.

Объем торгов за день составил 252 815 042,06 грн., акциями наторговали 52 780 855,62 грн., корпоративными облигациями – 200 034 186,4 грн.

Стало быть, с начала года ПФТС-индекс повысился на 651,20 пункта, или 130,5% с 498,86 пунктов (см. Рис.1).

Рисунок 1.

Для справки, ПФТС-индекс в понедельник, 19 ноября, понизился на 2,29 пункта (0,20%) до 1 159,46 пунктов.

Таблица 1

Результаты торгов корпоративными облигациями 20 ноября 2007 г.:

Вначале привычный антураж, на фоне которого и прошла вчерашняя, 20 ноября, сессия в ПФТС. Во-первых, фондовый рынок Японии вырос во вторник 20 ноября после значительного падения в утренние часы. Инвесторы воспользовались ситуацией утреннего падения, чтобы открыть длинные позиции по акциям, которые оказались слишком перепроданы в последние несколько недель. По итогам торгов на Токийской фондовой бирже во вторник, индекс Nikkei 225 прибавил 168,96 пункта, или 1,12%, закрывшись на отметке 15211,52. Индекс широкого рынка Topix, напротив, вырос на 12,66 пункта, или 0,87%, до уровня 1469,27. При этом Topix смог отыграть падение почти на 2,5% в утренние часы. Анализ динамики на фондовом рынке Японии показывал, что текущие котировки большинства акций находятся на весьма привлекательных уровнях. Индексы опустились до отметок, на которых они находились почти 16 месяцев назад. Для стабильных японских компаний это весьма существенное снижение, тем более, что многие другие рынки находятся в плюсе по итогам последних 12 месяцев. Во-вторых, рынки Китая, во вторник заметно прибавили в оптимизме, оттолкнувшись от своих соседей, сумевших закрыться «в плюс» самураев. Таблица 2. Индексы бирж Поднебесной к закрытию 20 ноября 2007 г. Название Лучшая цена покупки Лучшая цена продажи Цена последней сделки Объем за день, грн. Объем за день, штук "Укрглавснабспецстрой" (серия A) 786,18 791,02 55371400 70000 Финансовая лизинговая группа (серия A) 805 806,3 40315000 50000 Столичные строительные технологии (серия A) 790 786,7000 23601000 30000 ПРАВЕКС-БАНК (серия A) 1027,09 1029,94 1025,5500 15349300 15000 Донгорбанк (серия A) 1002,91 1011,43 1034,5500 10345350 10000 "Амстор" (серия E) 1005 1050 1021,78 10217800 10000 "ПК "Подолье" (серия A) 1056,63 1061,23 1015,9300 10159300 10000 Укргазбанк (серия C) 995,24 1009,1 1007,3 10072000 10000 КБ "Хрещатик" (серия Е) 1023,54 1041,02 1000,7100 5503905 5500 "Фоззи-Фуд" (серия A) 1000 1071,06 5355300 5000 Концерн "Галнефтегаз" (серия D) 1022,89 1027,1 1021,5000 5089350 5000 НВП Агентство маркетинговых исследований АМИ (серия A) 1032,51 1028,4600 4628070 4500 Донгорбанк (серия B) 1002,91 1044,01 1033,9500 2067850 2000 РОДОВИД БАНК (серия A) 1002,66 1018,67 603052,64 592 Альфа-Банк (серия C) 1027,07 1029,69 1022,8000 599360,8 586 "Витамины" (серия A) 950 1035 965 424648 440 "Стройсоцсервис" (серия A) 60,3984 69,4582 65 331500 5100 Источник: Bloomberg В-третьих, традиционная «текучка» вчерашнего, 20 ноября, рынка акций наших соседей глазами и «идеями» профильных гуру РФ. По традиции, начнем с утреннего, прогнозного, видения россиянами своих перспектив на торговый день 20 ноября. Среди лидеров продаж вновь акции финансового сектора - крупнейшие инвестиционные банки наперегонки пересматривают справедливые ценовые уровни своих же коллег, понижая их из-за опасения роста убытков. Однако текущая картина скорее напоминает «выпрашивание» дешевых денег у ФРС США в преддверии очередного заседания в декабре, и шансы на смягчение монетарной политики – есть. В этой связи, дальнейшая игра на понижение, как на внешних рынках, так и у нас становится более рискованной, это может вызывать резкие отскоки индексов вверх. Среди росийских «голубых фишек» отдельно отметим акции ГМК «Норникель», волатильность которых в последнее время существенно возросла. После весьма сомнительного и быстрого роста, а реальных подоплек к 30-процентному движению не просматривалось (слухи о скупке менеджментом, и котировках на металлы – не в счет), бумага столь же стремительно потеряла более 12%. Столь резкая смена настроения наводит на мысль, что ликвидность в бумаге существенно сократилась, а высокий оборот на локальном рынке создается одной стороной. Это позволило спекулятивно задрать цену достаточно высоко и раздать бумагу. Весьма удачно были «пристроены» казначейские бумаги компании в размере 3,9%. Дальнейшая динамика бумаги во многом будет зависеть от внеочередного общего собрания, намеченного на декабрь, однако, формирование серьезных позиций вне зависимости от локальных ценовых всплесков или просадок - представляется весьма рискованным предприятием. Во вторник с открытия российский рынок может просесть в пределах процента, однако, ближе к закрытию - снижение может быть отыграно. Спекулятивно текущие уровни интересны для краткосрочной игры вверх. Защитными фишками сейчас как не странно, будут выступать бумаги телекоммуникационного сектора и РАО ЕЭС – движение в которых либо вообще не происходит, либо в силу новостей можно играть вверх. Акции нефтегазового сектора приблизились к мощным уровням поддержки. «Лукойл», «СургутНГ», «Роснефть», «Газпром» – могут рассчитывать на начало технического отскока вверх. ГМК «Норникель», после достижения 6600 рублей, также может прибавить пару сотен. Ближе к закрытию cоседи будут отыгрывать статистику на рынке недвижимости в США. К 14:30 Киева индекс РТС вырос на 0,37% и составил 2 174 пунктов. Итак, во вторник на российском рынке нарисовался приличный отскок за последние две недели. Хотя рынки СШа закрылись достаточно пессимистично, да и в Азии не особо желали расти, Европейские площадки с начала дня пребывают «в плюсе». Причиной тому вновь активно распространяемые слухи о том, что ФРС США уже спешит на помощь фондовым площадкам. И окажет ее уж если не очередным понижением учетной ставки на ближайшем заседании, так уж точно вторниковым протоколом своего предыдущего, который должен все страхи развеять. В общем это и помогло. Соседский рынок не отстает и также понемногу подрастает. Возобновление слухов усилило давление на доллар и евро рисует очередные рекорды. Цены на нефть и золото также пошли вверх. В секторе металлов пока еще не так оптимистично, но при сохранении настроений и сюда спрос придет. Конечно, рынки в таких условиях чувствуют себя гораздо лучше и можно «надувать новые пузыри», но только не понятно до какой степени. В-четвертых, пару-тройку слов о предмаркете американского рынка акций, то есть, о фьючерсах. Фьючерсы на индексы США: инвесторы ждут протокола ФРС, демонстрируя неплохой рост 20 ноября, отвечая на сигналы из сектора высоких технологий США. По состоянию на 5:17 Нью-Йорка, фьючерсы на S&P 500 растут на 9,70 пунктов до 1447,20, а фьючерсы на Nasdaq 100 на 13,75 до 2041,75. Накануне американские рынки значительно снизились к закрытию торгов, после которых ожидался выход отчета крупнейшего производителя компьютеров Hewlett-Packard. Один из лидеров высоких технологий Северной Америки не подвел инвесторов. Компания отлично отчиталась о результатах деятельности в своем IV финансовом квартале. Более того, Hewlett-Packard смогла превзойти ожидания аналитиков, чем вызвала рост оптимизма перед открытием американского рынка во вторник. Акции американских высокотехнологичных компаний, включая Hewlett-Packard, International Business Machines Corp. и Apple Inc. уже растут в Европе. Кроме того, необходимо отметить, что торги на азиатских площадках отличались повышенной волатильностью. Индексы бросало из резкого падения в существенный рост перед закрытием. Возможно, что текущие котировки акций показались инвесторам слишком привлекательными, чтобы не воспользоваться возможностью для открытия длинных позиций. Во вторник ожидается выход протокола комиссии по операциям на открытом рынке ФРС США, где предполагается прочесть о дальнейшей политики ФРС относительно ставки. В частности, многим хочется знать о возможном понижении ставки на декабрьском заседании. Возможно, что инвесторы смогут прочесть и о том, что экономика США демонстрирует неплохую устойчивость и опасения инвесторов относительно спада не имеют под собой основания. Существенным фактором повышения оптимизма является отчет розничного продавца Nordstrom, который сообщил о прибыли в размере $0,59 на акцию. При этом результаты превзошли ожидания аналитиков, которые в среднем прогнозировали прибыль компании на уровне $0,52 на акцию. В Европе также растут бумаги американских нефтяных компаний, включая Exxon Mobil Corp., Chevron Corp. и ConocoPhillips. Добывающие компании вновь пользуются популярностью, поскольку цена на нефть остается на высоком уровне. Более того, на фоне падения доллара до новых исторических минимумов относительно евро нефть начала набирать темпы роста. По состоянию на 6:17 по Нью-Йорку, за баррель нефти марки Light Sweet дают $95,61, а за евро $1,4782. Однако пока еще рано говорить о восстановлении оптимизма, поскольку на сегодня намечен выход данных по новым строительствам в октябре. Аналитики уже прогнозируют, что объем новых строек скатился до 14-летнего минимума. Кроме жилищ, во вторник ожидается вал макроэкономических данных. В частности, выйдет Индекс потребительской уверенности ABC на 18 ноября, Розничные продажи Redbook на неделе, завершившейся 17 ноября, и розничные продажи ICSC-UBS за аналогичную неделю. Таким образом, у инвесторов есть достаточно поводов, чтобы принять решение для дальнейшего движения рынка. Полагаю. больша часть ироков в ПФТС вчера обратила особое внимание на «нюансы» внешнего антуража, в частности, более всего «впечатлилась» волатильностью прошедших торгов на соседних биржевых площадках. О «метаниях» соседей-россиян мы уже доложили только что. Несколько ранее чем-то подобным занимались японцы: открывшись «за упокой» рынко Страны Восходящего Солнца все-таки умудрился закрыться «в плюс». Нечто подобное, только в обратном порядке, наблюдалось на фондовых площадках Старого Света (см. «Итоги» от 20 ноября). Полагаю, не лучшим образом наши игроки восприняли курсовую вахканалию на вчерашнем планетарном форексе, которая заключалась в том, что в течение первой (по Киеву) половины дня курс евро относительно доллара вырос на 100 пунктов. Понятное дело, такая курсовая динамика отнюдь не способствует приходу на наш рынок нерезидентов, заставляя отечественных игроков также «от греха подальше» выходить в кэш. К вышеизложенному автор рекомендует учесть изрядный негатив «украинского розлива», касающийся в первую очередь последствий трагической аварии на шахте им. Засядько, которая кроме общечеловеческого горя, чревата заметным ухудшением ситуации в части коксопроизводства. Об этом мы уже достаточно подробно говорили во вчерашних «Итогах», к этой же теме вернемся и сегодня. Кроме того, «узким местом» остается траспортный сервис предприятий ГМК, в частности, к этому может привести дефицит подвижного состава для перевозки ЖРС. Согласно данным Ассоциации «Укррудпром», с начала 2007 г. было недопоставлено 7400 порожних вагонов, из них 6400 – только за последние 3 месяца. Рудари прогнозируют дальнейшее ухудшение поставок вагонов под погрузку ЖРС, особенно в зимний период. Более подробно об этом чуть ниже. Наконец, в-третьих, несмотря на отсутствие сводки о запасах энергетического угля на складах отечественных ТЭС, не надо быть профессиональным аналитиком отрасли, чтобы предвидеть нарастание проблем и на этом сегменте рынка. Если верить нижеприведеной Табл.3, за вчерашний, более-менее заметный откат ПФТС-индекса на 0,81% (см. Рис.1)., де-факто надо благодарить весь личный состав индескной корзины, исключая Донбассэнерго и Полтавский ГОК. Настроение во вчерашней, 20 ноября, индексной корзине оказалось на 11,11% «бычьим», «медведи» жестко доминировали с результатом 88,89%. Полагаю, налицо очевидный «перебор» или, если угодно, «очернительство» - снижение индикатора в пределах процента «не заслуживает» подобной «жесткой» оценки. Между тем, напомним: настроение в позавчерашней индексной корзине оказалось на 50% «бычьим», доля «медведей», как вы уже очевидно догадались составила столько же. Таблица 3. Удельный вес составляющих индексной корзины по состоянию на 20 ноября 2007 г. ИНДЕКС ЗНАЧЕНИЕ ИЗМЕНЕНИЕ %ИЗМЕНЕНИЕ ВРЕМЯ CSI 300 INDEX 5,069.38 74.97 1.50% 02:01 SHANGHAI SE A SHARE INDX 5,557.11 24.82 0.45% 02:15 SHANGHAI SE B SHARE INDX 344.09 4.74 1.40% 02:15 SHENZHEN SE A SHARE INDX 1,392.93 25.88 1.89% 02:00 SHENZHEN SE B SHARE INDX 701.38 -7.55 -1.06% 02:00 SHANGHAI SE COMPOSITE IX 5,293.70 23.89 0.45% 02:15 SHENZHEN SE COMPOSITE IX 1,327.48 23.73 1.82% 02:00 SHANGHAI SE 180 A SHR IX 11,452.50 150.90 1.34% 02:15 SHANGHAI SE 50 A-SHR IDX 4,136.08 49.70 1.22% 02:15 SHENZHEN G-SHARES 5,742.87 98.12 1.74% 02:00 SHANGHAI G-SHARES 4,502.90 19.18 0.43% 02:15 Рисунок 2 Прежде, чем приступить к более подробному подведению итогов вчерашних, 20 ноября, торгов акциями, обратим внимание на некоторые особенности этой сессии. Де-факто главной «технической» особенностью вчерашних торгов в ПФТС стал изложенный во вчерашних «Итогах» «нюанс», касающийся смены традиций: с позавчерашней сессии откат по ПФТС-индексу сопровождается ростом ликвидности а также расширением ассортимента торгующихся акций. Так и вчера, пролонгация («с усугублением») откат главного индикатора ПФТС случилась на фоне пятидесятипроцентного роста оборотов (с 35 194 564,97 грн., 19 ноября, в понедельник до 52 780 855,62 грн. во вторник, 20 ноября). Мероприятие сопровождалось не столь впечатляющим, но все-таки достаточно заметным (на 5,77%) расширением ассортимента работавшихся намедни бумаг (с 52-х 19-го до 56-ти вчера, во вторник). Вышеотмеченый рост ликвидности на сессии от 20 ноября, как нам удалось выяснить, был главным образом обеспечен работавшимися вчера бумагами НАСК «Оранта» )оборот более 16-ти миллионов гривен) и Черниговоблэнерго (почти 8 млн. грн.). Из вышеупомянутых пятидесяти шести реально работавшихся 20-го акций цена последней сделки выросла у девятнадцати, восемь завершили торги «в ноль» и двадцать девять понесли потери в цене. Стало быть, в таком, «демократическом», варианте подведения итогов сессии, когда учитывается цена последней сделки всех без исключения работаемых 20 ноября бумаг, настроение рынка акций оказалось на 33,93% «бычьим», доля «конформистов» составила 14,28%, «медведи» сохранили появившееся на предудущих торгах преимущество: 51.79%. Полагаю, такой результат оказался более сообразным, вчерашнему дневному «привесу» по главному индикатору, в отличие от итогов из индексной корзины. Для справки, предыдущая сессия порадовала нас более оптимистичным раскладом в таком «демократическом» варианте подведения итогов: «быки» - 44,23%, «конформисты» 9,62%, «медведи» - 46.15%. Ну а нам пора сколь-нибудь подробно ознакомиться с результатами вчерашней, 20 ноября, торговли «голубыми фишками». Прежде всего отметим, что «голубая элита» осталась безучастной ко вчерашнему расширению ассортимента работавшихся акций — как и накануне, реально работалось 15 «фишек». Из этих пятнадцати реально торговавшихся «голубых фишек» цена последней сделки выросла у концерна «Стирол» (+0.67%); Укртелеком предпочел ценовую стабильность; остальные тринадцать понесли потери: Укрнефть (-0.52%), Укрсоцбанк (-4.89%), Мариупольский завод тяжелого машиностроения (-0.38%), Западэнерго (-1.13%), Донбассэнерго(-0.27%), Азовсталь (-0.48%), Мотор Сич (-0.23%), ИНТЕРПАЙП НДТЗ(-0.94%), Райффайзен Банк Аваль(-0.99%), Центрэнерго (-0.80%), Полтавский ГОК (-0.05%), ММК им. Ильича(-0.74%) и Лугансктепловоз (-1.69%). Стало быть, настроение в «голубом» секторе по итогам вчерашней сессии торгов оказалось на 6,67% «бычьим», доля «конформистов» составила 6,66%, «медведи», доля которых составила 86,67%, нарастили добытое на предыдущих торгах доминирование. Полагаю, с «пессимизмом» «голубые фишки» вновь переборщили — достаточно скромное снижение ПФТС-индекса «не заслужило» такого жесткого доминирования «медведей». Кроме того, налицо отсутствие сообразия с результами в «демократическом» варианте подведения итогов на фоне относительной гармонии расклада во вчерашней индексной корзине. Для справки, предыдущая, 19 ноября, сессия дала более оптимистичный расклад в «голубом секторе» рынка: «быки» - 26,67%, доля «конформистов» составила 6,66%, «медведи», доля которых составила 66,67%, вернули себе преимущество. Блиц-препарацию сектора «фишек» начнем традиционно, с «голубых лузеров». Лугансктепловоз вчера продолжил (-1,69%) начатую накануне, коррекцию (-2,35%) к которой игроков подвигнул скачок (+12,58%) цены этого «горя приватизации» по итогам сессии от 16 ноября. Ликвидность единственной сделки нас не впечатлила (40 800 грн.), однако забрезжила робкая надежда на рецидив если не роста, то хотя бы стабилизации, основанная на выросших на 1,72% «бидах». ММК им. Ильича, как и накануне пребывающий в нижней части итоговой таблицы, вновь закрылся в такой же, как и накануне «минус» (-0,74%). Ликвидность, впрочем, по сравнению с предыдущей сессией выросла (оборот двух сделок составил 116 989,5 грн.), но это обстоятельство, как вы понимаете, на фоне отката, что-то не радует. Должен заметить, что просветов на этом участке что-то не видно: «биды» ММК упали на 1,93%, «аски» просели на 0,88%. Акции Полтавского ГОКа вчера ощутимо замедлили откат (с 0,31% в понедельник до 0,05% во вторник). Процесс спопровождался ощутимым снижением ликвидности (обороты вчерашних трех сделок по сравнению с предыдущей сессией снизились с 449 380 грн. до 375 150 грн. Должен заметить, что подобная участь вчера постигла практически все акции производителей ЖРС. Исключение составил лишь Центральный ГОК, подорожавший на 4,40%. Полагаю, имеем повод поинтересоваться расширенным вариантом анализа анонсированных выше транспортных проблем, в чем нам посодействуют аналитики УГМК. Снабжение вагонами в I половине 2007 г. не вызывало особых нареканий со стороны метпредприятий и ГОКов. Первыми ощутили на себе сезонные трудности (в Украине проблемы с вагонами традиционно начинаются летом и усугубляются осенью) коксохимические предприятия, которые столкнулись с дефицитом вагонов для импорта угля из России. РЖД обвинили «Укрзализницю» и украинские КХЗ в невозврате и задержке российских вагонов, и существенно ограничили выдачу подвижного состава для экспорта в Украину. Отметим, что дефицит вагонов под перевозку угля в России нарастает, и на ноябрь РЖД практически прекратили выделять вагоны для экспорта в Украину. У отечественных горнорудных предприятий аналогичные проблемы наметились в июле – было недопоставлен 1921 вагон, из-за чего металлурги не получили 128 тыс. т ЖРС. Больше всего вагонов (для перевозки концентрата и окатышевозов) – 626 – недополучил Северный ГОК, 200 окатышевозов – Центральный ГОК. В августе 2007 г. на горнорудные предприятия было недопоставлено уже 1,66 тыс. порожних вагонов, в частности на Северный ГОК – 770 вагонов. В осенние месяцы ситуация с поставками порожних вагонов продолжала ухудшаться, и в октябре стала катастрофической. За этот месяц на один только Ингулецкий ГОК было недопоставлено 2 318 вагонов, общие недопоставки подвижного состава превысили 2,5 тыс. В сентябре вопрос обеспечения предприятий отрасли ж/д рассматривала Межведомственная комиссиям по ГМК, однако сдвигов к лучшем не произошло. Заместитель гендиректора «Укррудпрома» Юрий Путря говорит, что «проблему обеспечения вагонами нужно решать на самом высоком уровне и пока ее решать некому». Действительно, период безвластия в стране затянулся, полноценного экономического и, добавим, жесткого, регулирования в отрасли нет. В последний раз столь серьезные трудности с подвижным составом наблюдались еще в 2004 г., когда под перевозку ЖРС не хватило 24,9 тыс. вагонов, под флюсы (известняки) – 13,5 тыс. В июне 2006 г. в Украине также наблюдалось ухудшение ситуации по обеспечению ГОКов вагонами, в августе ситуация нормализовалась, а в сентябре-октябре вновь ухудшилась, что привело к сокращению поставок ЖРС на метпредприятия. Больше всего от дефицита вагонов пострадал Полтавский ГОК (крупнейший экспортер), а также «Сухая Балка» и КЖРК. Недопоставки вагонов в прошлом году составили около 7,5 тыс. единиц (недопоставлено около 400 тыс. т ЖРС), в «обычные» годы недопоставка вагонов составляет около 10 тыс. единиц. Напрашивается резонный вопрос: почему возникают такие резкие перепады с поставками вагонов? Почему, к примеру, еще весной вагонов хватало, а осенью они куда-то исчезли. В «Укрзализнице» внятного ответа на эти вопросы нет. В свое оправдание железнодорожники приводят три причины: общая нехватка подвижного состава, рост использования вагонов в летне-осенний период (летом растет нагрузка на подвижной состав в связи с перевозками нового урожая сельхозкультур, а осенью вагоны привлекаются для перевозки энергетического угля на ТЭС, где формируется угольный запас на зиму), а также плохая маршрутизация, в результате чего вагоны, якобы, задерживаются на самих ГОКах и метпредприятиях. Вагонов у железнодорожного ведомства действительно не хватает, и этот дефицит усугубляется с каждым годом. Списание ежегодно превышает закупку новых вагонов, на фоне постоянного роста объема грузоперевозок в стране это уже через пару лет приведет к торможению промышленного производства, в частности, в ГМК. Сейчас парк грузовых вагонов «Укрзализници» оценивается в 190 тыс. единиц, полувагонов – около 70 тыс., износ парка составляет более 70%. Дефицит полувагонов оценивается в 20-30 тыс. единиц. В 2007 г. должно быть закуплено 3,6 тыс. новых грузовых вагонов, в основном производства Крюковского завода и подведомственных «Укрзализнице» вагоноремонтных заводов (списание составит около 2 тыс.). Но в этом году железнодорожники провалили программу обновления ж/д парка. В госбюджете-2007 предусмотрено 80 млн. грн. на закупку новых вагонов отечественного производства, но, располагая соответствующими средствами, «Укрзализниця» берет вагоны преимущественно в лизинг, что не решает проблему в долгосрочной перспективе. К слову, стоимость продукции ж/д машиностроения резко подскочила летом нынешнего года. Причины – удорожание металла, острый дефицит и дороговизна крупного вагонного литья. Если в начале февраля средние по СНГ цены на полувагоны составляли $40 тыс. за 1 ед., то к сентябрю их стоимость поднялась до $60 тыс., т.е. на 50%. По прогнозам экспертов, ко II кварталу 2008 г. средняя цена 1 полувагона увеличится до $70 тыс. В условиях дефицита вагонов «Укрзализниця» продолжают полагаться на рост частного подвижного состава. Уже сегодня собственный парк компаний и предприятий достиг 52 тыс., по украинским железным дорогам ими перевозится 25-26% грузов. Парк полувагонов «Метинвеста» составляет около 600 ед., которые обеспечивают порядка 10% от общей потребности предприятий компании в полувагонах и специализированном подвижном составе (окатышевозы, коксовозы, слябовозы, листовозы и пр.). После введение «Укрзализницей» специальных тарифов на ж/д перевозки в частных полувагонах их покупка стала экономически целесообразной для предприятий (ставки для данных типов вагонов были снижены в апреле на 20%). «Arcelor Mittal Кривой Рог» за I полугодие приобрел 166 новых ж/д вагонов, доведя их общее количество в своем парке до 536 ед. Они используются преимущественно для перевозки из-за рубежа сырья в адрес меткомбината и готовой продукции потребителям. В «Укрзализнице» прогнозируют, что к 2015 г. 50% парка железнодорожных вагонов в стране будут принадлежать частным компаниям. Объем рынка ж/д перевозок частным подвижным составом к этому времени составит 15 млрд. грн. в год. Покупка и обслуживание подвижного состава – это высокие расходы с большим (более пяти лет) сроком окупаемости, поэтому такие инвестиции могут себе позволить только крупные экспортно-ориентированные компании. Сейчас на рынке частных перевозок работают 17 компаний, крупнейшие из которых работают в металлургии – «Лемтранс» (входит в структуру SCM), «Интерпайп», ММК им.Ильича, ИСД. Безусловно, наличие кроме госмонополиста частных перевозчиков будет способствовать усилению конкуренции в отрасли. Однако эксперты говорят, что если частные перевозчики оттянут на себя половину наиболее выгодных видов грузовых перевозок (уголь, металл, руда), «Укрзализниця» лишится львиной доли своих доходов. Хотя официально рентабельность грузоперевозок составляет 3%, на самом деле она превышает 10%. Перед установлением цен на железную руду в Украине сложился огромный профицит сырья на складах ГОКов. Это на руку метпредприятиям, которые могут добиться значительно меньшего роста цен на руду, чем на мировых рынках. «Укррудпром» постоянно жалуется на высокие тарифы на экспортные ж/д перевозки сырья, из-за чего рудные предприятия не могут увеличить поставки на внешние рынки. «Условия транзита ЖРС из РФ более выгодны по сравнению с транспортировкой украинской руды, в результате чего российская продукция заняла ниши украинских экспортеров за рубежом», – говорят в «Укррудпроме». Рудокопы не получили «пересмотра экспортных тарифов на ЖРС в сторону их снижения», что было обещано им ранее по итогам летних заседаний рабочей группы при Минэкономики по формированию цен на услуги монополистов. В течение 2007 г. «Укрзализниця» проводит поэтапное увеличение тарифов на грузоперевозки. С 5 июня текущего года в силу вступили новые коэффициенты к действующим тарифам, увеличивающие плату за перевозку грузов в среднем на 3%. С 1 июля стоимость грузовых ж/д перевозок выросла еще на 3%, с 1 августа – на 2,9%, с 1 сентября – на 2%, с 1 октября – на 2%, с 1 ноября – на 1,9%, с 1 декабря – на 2%. Таким образом, в целом повышение должно составить 18,3%. Сейчас средний уровень ж/д тарифа при экспортных перевозках на расстояние 1150 км составляет около $8 из расчета на 1 тонну железорудной продукции, а при перевозке внутренним потребителям на расстояние 400 км – $5. Рост тарифов на экспортные грузоперевозки ЖРС Эмитент Цена, грн. изменение Вес в индексной корзине, % за 20.11.2007 Днепрэнерго 2 526.500 -0.45% 11.77 Западэнерго 591.500 -0.45% 11.21 ММК им. Ильича 6.704 -0.68% 10.68 Центрэнерго 24.906 -0.79% 9.90 Укрнефть 387.586 -0.76% 8.33 Интерпайп НДТЗ 211.383 -0.84% 7.32 Укртелеком 1.067 -0.87% 7.07 Мотор Сич 1 700.499 -0.36% 5.92 Райффайзен Банк Аваль 1.073 -1.27% 5.18 Азовсталь 5.660 -1.73% 4.34 Укрсоцбанк 1.294 -3.50% 3.27 Концерн Стирол 136.044 -0.88% 3.27 Донбассэнерго 186.667 +0.88% 3.11 Киевэнерго 42.775 -0.52% 2.48 Лугансктепловоз 8.160 -1.69% 2.13 Мариупольский завод тяжелого машиностроения 129.369 -2.51% 1.55 Полтавский ГОК 93.787 +0.18% 1.52 Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе 47.125 -0.26% 0.93 Ж/д тарифы на экспорт руды в течение последних 10 лет был инструментом регулирования внутреннего рынка. В частности, в конце 90-х гг., при спаде в Украине метпроизводства, чтобы поддержать рудокопов, вводили понижающие коэффициенты для экспорта. В 2000-х гг. производство чугуна и стали устойчиво растет, требуя все больших объемов сырья, и тарифы на экспортную грузоперевозку ЖРС увеличены. При этом металлурги периодически получают и другой подарок в виде снижения тарифных ставок на импорт руды. Последний раз такое снижение имело место с 1 января 2007 г., когда понижающий коэффициент для транзита руды и окатышей был увеличен с 0,49 до 0,52. Вследствие этого для российских производителей ЖРС, которые в основном и осуществляют транзитные поставки своей продукции через территорию Украины, тарифы были снижены на 6%. Это решение возмутило украинских рудокопов, которые заявили, что снижение тарифов на транзит грузов, в том числе российского ЖРС, подрывает конкурентоспособность украинских ГОКов. Россияне при этом занимают наши традиционные экспортные ниши в Восточной и Центральной Европе. По информации «Укррудпрома», серия повышений тарифов на грузовые перевозки ЖРС в 2007 г. приведет к повышению расходов горнорудных предприятий примерно на 80 млн. грн., в 2008 – на 200 млн. грн. Тем временем, на украинском рынке руды складывается парадоксальная ситуация. При избыточном производстве ЖРС импорт увеличивается, а экспорт вырасти не может. В январе-октябре 2007 г. ГОКи увеличили экспорт сырья всего на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. – до 16,8 млн. т. Причем данные за 9 месяцев показывали даже снижение на 2% экспорта ЖРС, но в октябре экспорт подрос до 2,06 млн. т против сентябрьских показателей (1,96 млн. т) и несколько подправил показатели. Рудокопы утверждают, поставки ЖРС на внешние рынки сдерживаются высокими экспортными тарифами на перевозку этой продукции ж/д транспортом. В то же время быстрыми темпами растет импорт в Украину рудного сырья, в частности, из России. В январе-октябре 2007 г. импорт вырос на 74% по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. – до 2,8 млн. т. В сентябре ежемесячно завозится около 400 тыс. т сырья. Причина, по которой металлурги завозят импортную руду вместо использования отечественной, известна – сложности в корпоративных взаимоотношениях между потребителями и поставщиками, где основным конфликтным вопросом остается уровень цен на ЖРС. Металлурги обвиняют рудокопов в постоянных необоснованных повышениях стоимости руды при, в целом, неизменном уровне ее качества. Закупая более дорогое сырье из России, а в последнее время и из Бразилии, метпредприятия вынуждены платить больше, с учетом все время растущих фрахтовых расходов. Однако идти «на поводу» у рудокопов и все время платить больше ГОКам металлурги не хотят. Обладая более сильным лоббистскими возможностями, им до последнего времени удается блокировать снижение ж/д тарифов на экспортные перевозки руды. Минпромполитики и Минэкономики поддерживают стремление метпредприятий иметь достаточные объемы предложения ЖРС на внутреннем рынке. О позиции «Укрзализници» и говорить нечего – им высокие тарифы на перевозки экспортного ЖРС выгодны, особенно с учетом ожидающегося роста вывоза сырья. Запасы руды на складах ГОКов продолжают расти и уже достигли 2,5 млн. т. То, что к зимнему периоду на внутреннем рынке сложился огромный профицит руды, конечно, на руку металлургам. Так или иначе, большую часть купят украинские металлурги, причем при таких резервах рудокопам сложно будет отстоять уж слишком большое повышение стоимости ЖРС. А, оно, безусловно, будет. Украинское удорожание сырья составит примерно половину от общемирового. Если средняя контрактная стоимость бразильской и австралийской руды при поставках крупным потребителям вырастет в 2008 г. на 40%, отечественные цены будут поднимать на 20%. К проблеме сырья для ГМК мы еще вернемся, продолжив начатую в предыдущих «Итогах» тему кокса и коксующихся углей в контексте шахтных и морских аварий в Керчь-Еникальском проливе, а пока поинтересуемся Центрэнерго. Эта «ЭНЕРГОфишка», откатившись вчера на 0,8% с одной стороны отреагировала на «тройное», хотя и разделенное двумя сессиями (15-16 ноября) подорожание (13-14 и 19 ноября), с другой – проявила должную «лояльность» к охватившему рынок наших бумаг «медвежьему» настроению. Должен заметить, что позавчерашний рост (+0,6%) этой фишки сопровождался более высокими оборотами, чем вчерашняя коррекция (753 100 грн. против 423 400 грн.). Между тем это был единственный позитив по этой «фишке» на вчерашних торгах — «биды» сели на 0,24%, а «аски» снизились на 0,60%. Банковые «фишки» 20-го продолжили «минусовать», причем если откат Аваля замедлился (с позавчерашних 1,75% до 0,99% вчера), то Укрсоцбанк, к держателям бумаг которого по всей видимости докатились вести о позавчерашнем «конфузе» «претендента на руку и сердце» последнего (речь идет о провале итальянского UniCredit, потерявшего на понедельничной сессии 3,4%), обвалился на 4,89%. Этот «позор джунглей» сопровождался изрядной ликвидностью и «шумом» (оборот 23-х сделок составил 1 951 373,12 грн., а упавшие на 3,13% «биды» и на 2,22% «аски» не сулят ничего хорошего для этих бумаг в обозримом будущем. Кстати, вчерашний откат Аваля сопровождался более слабым уровнем драматизма. Во-первых, объем четырех сделок составил гораздо меньшую, чем для Укрсосцанка суму (429 150 грн.), а во-вторых, торги сопровождались ростом «асков» на 0,46%. С акциями Интерпайп НДТЗ вчера де-факто случился статус кво: если на торгах от 16-го их цена выросла на 0,95%, сессия 20-го вернула ее на уровень 15 ноября, 211 грн. Не исключено, что такое топтание на месте с очевидным нежеланием «сесть ниже» могло проистекать из нижеследующего «ньюса». Компания «Интерпайп» (Днепропетровск), крупнейший производитель труб и колес в Украине, закрыла сделку по привлечению синдицированного кредита сроком на четыре с половиной года на сумму $187 млн с небольшим превышением, сообщило агентство Thomson Financial третьего дня. По его данным, лид-менеджерами кредита выступили банки Barclays Capital and Citigroup, а ставка по кредиту составила Libor+225 базисных пунктов. Кредит амортизируется после двух лет отсрочки и имеет опцион на продление на год. Предполагается, что привлеченные средства Интерпайп направит на сооружение электросталеплавильного комплекса в Днепропетровске. В пресс-службе компании сообщили, что официальна Дата 1 МАРТА 2000 Г. 14 ИЮЛЯ 2000 Г. 13 ИЮЛЯ 2004 Г. 1 АПРЕЛЯ 2005 Г. В ТЕЧЕНИЕ 2007 Г. (ПРОГНОЗ) Размер повышения +14% +25% +96% +13% +18,3%