Золото и серебро стали "призёрами" последнего года по уровню доходности. Благодаря январско-февральскому скачку цен на московские кв.м, столичная недвижимость также попала в тройку самых высокодоходных инструментов инвестирования.

Недвижимость и драгметаллы - этим коротким списком ограничились для частного инвестора возможности получения за последний год доходности, превышающей инфляцию. Рост потребительских цен за последние двенадцать месяцев составил 12,9% (февраль к февралю). Это гораздо выше, чем планировало правительство. Ориентиром на весь 2007 год первоначально служил уровень 8,5%. Однако, как мы знаем, осенний скачок цен спутал все карты, в результате инфляция почти в полтора раза превысила прогнозы.

Резкий рост цен испортил настроение не только чиновникам экономического блока российского правительства. Косвенные потери от роста цен несет частный инвестор - реальная доходность инвестиционных инструментов за вычетом инфляции за последний год ушла в минус, свидетельствует Индикатор доходности ЛД.

Самыми убыточными для вложения свободных средств в годовом срезе стали доллары. За последние 12 месяцев американская валюта подешевела на 8,2%. Причем в феврале доллар упал до абсолютного исторического минимума относительно евро 29 февраля на биржевых торгах рекордом стал курс 1 евро за 1,5238 долл. Паралельно американская валюта подешевела относительно других мировых валют: иены, фунта стерлинга и швейцарского франка.

Таким образом доллар отреагировал на опасения по поводу дальнейшего понижения процентных ставок в США. Если Федеральная резервная система пойдет на этот шаг, вкладывать средства в американскую валюту и активы станет не выгодно - слишком низка станет их доходность. Вот почему глобальные инвесторы поспешили избавиться от доллара. Однако это не означает, что популярность евро, как средства инвестирования, на фоне падающего доллара возрастет. Аналитики осторожно относятся к прогнозам относительно будущего евро, ведь экономика ЕС, также как и американская, страдает от кризисных явлений. За последний год курс евро вырос только на 6%, а по некоторым прогнозам его максимальный рост в этом году может составить не более 6-10%.

Крупные инвесторы, напуганные проблемами в американской экономике и угрозой рецессии, сейчас предпочитают вкладывать средства в сырьевые активы. Уже второй раз с начала года нефтяные котировки штурмуют 100-долларовую отметку. Спекулятивные деньги подогревают спрос и на драгметаллы. Золото и серебро в последние дни февраля достигли ценовых рекордов. В ходе торгов на бирже Comex стоимость апрельских фьючерсов на желтый металл дошла до 975 долларов за тройскую унцию. Тройская унция серебра вплотную подошла к ценовому уровню 20,0 долл./унция. Так дорого этот металл продавался в последний раз в сентябре 1980 г. В феврале устанавили рекорды и другие драгметаллы: платина и палладий.

В результате, биржевые цены на золото за последний год (с февраля 2007 года) выросли на 38,8%, серебро стало дороже на 37,7%. Правда, рост цен на сырьевых рынках не имеет прямого отражения на доходности доступных частному инвестору "золотых" инструментах. Результаты инвестирования средств в слитки или металлические счета будут скромнее из-за высокой маржи банков.

Сейчас аналитики дают противоречивые прогнозы относительно потенциала роста цен на драгметаллы. Для золота уровень в 1000 долл. за тройскую унцию станет психологическим препятствием, после его достижения, считают некоторые аналитики, может начаться нисходящая коррекция. Однако часть экспертов видят золото по цене 1100 долл. за тройскую унцию.

Неожиданным беспроигрышным вариантом для инвестиций на год стали вложения в столичную недвижимость. Как показывает Индикатор доходности ЛД, с февраля 2007 года цены на московские квартиры в среднем выросли на 17%. Рост цен на столичные квартиры значительно ускорился в последние два месяца. По разным оценкам, он составил 7-8% и связан с инфляционным давлением. На фоне непредсказуемости и падения других инструментов недвижимость для состоятельных инвесторов вновь стала "тихой гаванью", в которой можно переждать падение фондового рынка и удешевления валют. Согласно новому прогнозу аналитического центра IRN.RU, рост цен на квартиры в Москве может составить за январь-апрель 15%-20%.

А вот ПИФы не радуют своих пайщиков. По данным Индикатора доходности ЛД, в среднем убыток от вложений в паевые инвестиционные фонды за последние 12 месяцев составил 5,6%. ПИФы акций за год показали усредненные отрицательные результаты на уровне 3,6%, смешанные фонды потеряли 4,7%. И только паевые фонды облигаций заработали символический 1%.

Такие результаты работы вызваны ростом волатильности на финансовых рынках, особенно в последние пару месяцев. В январе, в последнюю декаду месяца, на российском фондовом рынке произошел провал, когда индикаторы показали падение на 20% в течение пяти дней Февраль индекс РТС начал на уровне 1906 пунктов, быстро "дорос" до уровня 2100-2140 пунктов, а завершил на отметке 2064 пунктов. ПИФы, как консервативные инструменты, от этих "американских горок" только теряли. Впрочем, в среднем, акции также не смогли переиграть годовую инфляцию (с февраля 2007 года). За год индекс ММВБ вырос только на 2,8%, а индекс РТС - на 12,4%. Впрочем, на мировом фоне российский фондовый рынок выглядит очень сильно. Ведь по результатам февраля индекс РТС прибавил около 7%. При том что мировой индекс MSCI вырос всего на 0,7%. И, как надеются аналитики, иностранные инвесторы обратят внимание на российский рынок и вложат средства в его активы.